计算机板块在经历了16年的垫底后，17年表现仍排倒数第三。从年初至10月31日，计算机板块按流通市值加权平均共下跌13.28%，而同期上证指数上涨9.33%，沪深300及上证50更是大涨21.05%、22.16%，可以说远远跑输大盘。虽然板块整体走势不尽人意，但也不乏个股机会，白马、云计算、以及人工智能等主题表现亮眼。

1. 走势回顾：板块整体排名倒数，但不乏个股机会 ... 4

1.1. 年初至今涨幅倒数第三，大幅跑输大盘.. 4

1.2. 不乏个股机会，白马、云计算及AI 表现亮眼.. 4

2. 营收有望持续稳健，缺陷在于资产减值风险 . 6

2.1. 营收端相对稳健，净利增速同比降环比升.. 6

2.2. 缺陷在于回款及商誉，警惕资产减值风险.. 7

3. 估值高企暂不支持整体行情，机会多在个股 . 8

3.1. 估值高企、政策收紧，暂不支持整体行情.. 8

3.2. 分化加剧、优选个股，关注可持续增长标的. 8

4. 科技是第一生产力，转型中孕育大机会 .. 9

4.1. 云计算：起步虽晚但发展迅速，专注垂直行业机会... 10

4.2. 人工智能：奇点临近盛宴开启，应用层变现力最强... 15

4.3. FinTech：国情催化后来居上，支付为基构建生态闭环.. 20

4.4. 安防：存在持续增长动力，龙头享受马太效应. 25

5. 投资组合 ... 28

6. 风险提示 ... 29