本报告作为【5G+AI】系列报告的第一篇，主要包括两部分内容，PART A : 5G带来终端射频新机遇；PART B : 基站建设启动，产业链爆发在即

PART A : 5G带来终端射频新机遇

1、5G终端发布在即，新一轮换机周期将启动

1.1 2019年5G手机将开启新一轮换机周期

1.2 从4G换机周期看5G：需求显著上升

2、5G驱动终端射频技术变革

2.1 5G对射频前端和天线提出新要求

2.2 需求增加：新频段、高频率、大带宽

2.3 集成化：5G加速射频前端集成化趋势

3、5G带来终端射频市场新机遇

3.1 射频前端市场规模迅速扩大

3.2 基带芯片：价值量提升，高通继续引领

3.3 滤波器：5G打开BAW应用空间

3.4 PA：化合物半导体的新机遇

3.5 天线：Sub 6GHz看好LCP，毫米波看好AiP

4 、射频前端和天线端迎投资机会

PART B : 基站建设启动，产业链爆发在即

1、5G投资周期：2019启动，2020-2022渐迎高峰

1.1 3G/4G回顾：高峰期板块表现优异

1.2 5G建设推演：2019-2024年为建设期，2020-2022年渐迎高峰

2、5G市场的空间判断

2.1 5G技术大幅升级，拉动相关产业增长

2.2 产业链各环节均充分受益

3、产业链各环节竞争分析：大陆厂商加速崛起

3.1 设备商：四足鼎立，中国厂商话语权不断提高

3.2 天线：传统厂商话语权削弱，一体化趋势明确

3.3 滤波器：技术门槛较高，国内企业已有布局

3.4 通信板：通信板门槛大幅提高，龙头优势尽显

3.5 光模块：国内企业拉近与海外差距，市占率不断提升

3.6 功放：国内企业突破中，有望进口替代

4、5G基站建设迎投资机会