根据中金地产组、建筑组策略报告，2018 年地产/基建固定资产投资增速预计分别为 10%/12~15%，其中地产投资增速或超市场预期，而基建投资增长则呈现出一定韧性。同时在全球经济复苏大背景下，中金交运组预测 2018 年集运需求增速稳定在 5.3%。

2018 关注下游/中游复苏和制造业升级三条主线 . 4

回顾 2017 年：机械行业业绩复苏，但股价表现尚未完全反映 .. 4

展望 2018：建议从下游、中游复苏和制造业升级三条主线寻找标的 ... 5

三条主线挖掘投资标的，核心推荐八股. 8

下游复苏：需求韧性强，推荐轨交、工程机械、集装箱 ... 9

轨道交通：把握2018 年的确定性增长 .. 9

工程机械：2018 下游需求有韧性，继续看好龙头 ... 12

集装箱：2018 年预计温和复苏，继续关注中集集团 .. 14

中游复苏：关注高景气度制造业的扩产需求 .. 16

OLED：工艺升级，布局新一轮设备投资潮 ... 16

半导体设备：有望受益下游产能扩张与进口替代 . 19

锂电设备：长期前景向好，企业强者恒强 . 22

制造业升级：现在进行时，穿越周期的成长 .. 26

人口结构是制造业升级的本质出发点... 26

政策和企业投资催化制造业升级落地，子行业受益程度不同 .. 27

推荐恒立液压和大族激光 . 28

2018：制造业大年，优选龙头及成长 . 29