一、2015年回顾及2016年展望：危与机............................... 5
1、金属价格普跌，板块整体涨幅靠后.... 5
2、但有色板块不乏牛股，重点推荐锂龙头表现极佳................. 7
3、2016年展望：供给侧结构性改革提供投资机会................... 8
二、基本金属供给侧求变革.................... 8
1、基本金属需求端在短期内难有大幅增长............................... 9
2、行业长期低效益倒逼供给侧改革....... 9
3、基本金属供给侧改革方式探讨：产能收缩+兼并重组......... 11
1）产能收缩大戏实际已上演，一旦超预期，2016年可能有投资大机会................... 11
2）有色系统国有企业兼并重组，形成具备全球范围类抗衡能力的“综合类矿业公司” ........................... 17
三、新材料迎来时代发展机遇............... 20
1、新材料迎来时代发展机遇................ 20
2、楚江新材：碳纤维及粉末冶金生产装备的优秀供应商，新材料技术是未来亮点，是有色行业最纯正的军工标的.................. 20
3、关注《中国制造2025》的其它投资机会............................ 22
四、锂业龙头长期依然具备投资价值；中国锂业龙头是否会再次出手收购海外锂业龙头？........................... 23
1、2016年锂资源供需依然处于偏紧状态，新能源汽车具备碳酸锂涨价的承受能力. 23
1）锂盐供给端：全球在建项目依然处于可控状态.................. 23
2）锂盐需求端：新能源汽车对锂的拉动效应在2016年将进一步加大...................... 25
3）新能源汽车具备碳酸锂涨价的承受能力............................. 27
2、大胆畅想：中国锂业龙头是否会再次出手收购海外锂业龙头？............................ 28
1）SQM、ALB大股东是否会出售？只要有利，均可售.......... 28
2）收购SQM、ALB需要多少钱？...... 29
3）国内锂业龙头是否具备收购条件？条件在逐步成熟........... 30
3、锂行业龙头长期依然具备投资价值.. 30
六、投资建议：基本金属供给侧求变革，新材料获得时代机遇................................ 31