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【中金固收·信用】中上游整体转弱_——_债券发行人2023年半年报点评
综合来看,债券发行人2023 年半年报整体表现出以下几个特征:第一,2023 年以来样本发行人盈利开始走弱,且降幅逐季扩大。第二,企业仍然普遍 采取内部回笼现金以应对筹资下降,对货币资金还是正贡献。第三,企业 资产负债表压力改善,财务杠杆、债务结构、流动性指标均有一定程度改 善,不过内部分化仍然比较大。第四,国企和非国企的盈利和现金流表现 都与样本趋势一致,国企都略弱一些,不过资产负债表方面国企略好一些。 第五,中上游整体弱化,出行板块整体改善。