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食品饮料行业：供求展望与价格传导－乳制品全产业链定量分析
本文进行了乳制品上下游行业的定量研究，对真实供求数据进行探讨，并展望供求变化，及实现路径。未来几年，供求处于紧平衡状态。奶价调整历经4年，大概率触底回升，步入上行周期，19预计继续温和上涨。若奶价进入景气周期，纯价层面有望传导至下游，带来促销边际改善。龙头费用投入支撑结构继续提升，需求环境和竞争环境对费效比影响较大。奶价上行周期，看下游集中度提升，推荐乳制品龙头伊利蒙牛。
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027-87841330