考虑到经济的稳增长压力，我们认为未来政策方向上会偏向稳增长，年底可 能是重要的时间窗口。从节奏上来说，根据以往的政策规律，经济下行压力 较大的时候，往往会优先财政发力，尤其是基建领域。8 月以来专项债发行 速度已经有所加快，10 月20 日，财政部表示，2021 年新增专项债券额度尽 量在11 月底前发行完毕。

1. “量”：增长仍有压力 ................................................................................................... 4

2. “价”：不确定仍高 ...................................................................................................... 7

3. 期待政策：哪些更积极？ .......................................................................................... 9