个股建议关注受益行业的东方财富（互金券商龙头，中报持续靓丽）、中国银河（经纪业务占比高）、国金证券（创业板注册制及自营弹性大）、东方证券（自营占比高）；低估值国君、海通及华泰（互金巨头渠道）等；建议保持关注混业想象，有望受益第三方接口新政的，如光大证券、兴业证券及中银证券等；港股中金公司（互金巨头渠道），其他关联券商未列出。

1. 时隔5 年，证券公司第三方网络接口再迎机遇 ........................................................ 5

1.1 事件 ....................................................................................................................... 5

1.2 核心要点-规范业务发展，强调合规经营 .......................................................... 5

1.2.1 《管理规定》规范与引导有序创新并行 ................................................... 5

1.2.2 厘清证券公司与第三方机构的合作边界，证券公司为实际经营负责 .. 5

1.2.3 规范展业行为 .............................................................................................. 5

1.2.4 强化内部控制要求与第三方牌照管理 ...................................................... 6

1.3 潜在影响-预计产生积极影响 ............................................................................. 11

1.3.1 金融IT 迎来新规制，但活力被释放 ....................................................... 11

1.3.2 预计对龙头金融IT 及具备优质第三方资源渠道的券商有利 .............. 12

1.3.3 金控类机构排他性渠道展业 .................................................................... 12

2. 预计新政将助力券商估值提升 .................................................................................. 13

3. 展望与投资建议 .......................................................................................................... 13

3.1 行业展望与趋势 ................................................................................................. 13

3.2 投资建议 ............................................................................................................. 13

4. 风险提示 ...................................................................................................................... 14