A 股泛教育公司2017 年总营业收入为423.20 亿元，相较于2016 年340.16 亿元，同比增长24.41%，总净利润为25.29 亿元，相较于2016 年25.61 亿元同比下降1.26%。其中，教育信息化公司整体收入、净利润规模最大；K12 教育、国际化教育和STEM整体

收入增速较快，净利润规模增长最快。（A 股泛教育公司大多为并购转型的双主业公司，同比增速包含了并表影响。）

1. 主要教育公司2017 年报/2018 一季报情况回顾 ........ 7

2. 主要教育公司2017 年报/2018 一季报详述 ............. 13

2.1 教育信息化板块 ....... 13

2.1.1 全通教育：顺应教育改革，加强研发投入，稳健布局创新产品 ............ 13

2.1.2 立思辰：专注发展教育业务，拟剥离信息安全业务，布局大语文 ........ 14

2.1.3 拓维信息：幼教业务受政策影响较大，积极构建“拓维学堂” ... 16

2.1.4 天喻信息：智慧教育业务稳步拓展 .... 17

2.1.5 科大讯飞：核心技术持续保持国际领先，业绩快速增长 .......... 18

2.1.6 汇冠股份：剥离原有精密制造业务，专注智能教育 .... 19

2.2 学前教育 ...... 20

2.2.1 秀强股份：稳步经营玻璃深加工，加大幼教产业的业务扩展 .. 20

2.2.2 三垒股份：教育+制造业双主业运营的产业格局 .......... 21

2.2.3 电光科技：设备制造稳定增长，教育产业加快布局 .... 22

2.3 K12 教育 ..... 23

2.3.1 勤上股份：拟剥离半导体业务，进一步加强龙文教育优势地位 ............ 23

2.3.2 ST 紫学：定增终止现金流承压，学大教育运营平稳 .... 24

2.3.3 科斯伍德：收购龙门教育，胶印油墨和教育双主营布局 .......... 25

2.4 国际教育 ...... 26

2.4.1 凯文教育：积极布局教育产业，增强核心竞争力 ........ 26

2.5 STEM ........... 28

2.5.1 盛通股份：新老业务同时发力，教育布局继续加深 .... 28

2.6 职业教育 ...... 29

2.6.1 中国高科：内生加外延布局教育服务  29

2.6.2 洪涛股份：以建筑装饰为主业，以职业教育为第二主业 .......... 30

2.6.3 世纪鼎利：通信及物联网+职业教育“双主营”的业务模式 ......... 31

2.6.4 开元股份：职业教育业务发展良好，未来业绩可期 .... 32

2.6.5 百洋股份：收购火星时代，进军CG 教育领域  33

2.7 综合教育公司 ........... 34

2.7.1 文化长城：陶瓷行业面临洗牌，依靠并购持续布局教育领域 .. 34

2.7.2 新南洋：K12+职业+国际+幼儿教育四大教育培训业务  35

2.8 其他教育公司 ........... 36

2.8.1 陕西金叶：烟草业务利润下滑，教育业务转型加速 .... 36

2.8.2 博通股份：招生数量降低，教育业务短期承压 ............ 37

2.8.3 亚夏汽车：拟剥离原有业务，拟被中公教育借壳 ........ 38

2.8.4 东方时尚：业务全国扩张，驾校龙头引领市场 ............ 39

3．关键结论与投资建议 ........... 40