1、除供货商配送时间外，5 月制造业PMI 各分项指数整体呈现小幅收缩态势。其中出厂价格、原材料购进价格指数下行幅度较大，二者分别录得41.6%、40.8%，较前值下行3.3、5.6pct。2、产需指数均回落至枯荣线以下，企业加速去库。5 月制造业生产、需求指数延续回落态势，产需两端均已回落至枯荣线以下。供给方面，5 月生产指数录得49.6%，较上月下行0.6pct；需求方面，新订单、新出口订单指数分别为48.3%、47.2%，较上月下行0.5、0.4pct；库存方面，产成品库存、原材料库存指数分别录得48.9%、47.6%，较上月下行0.5、0.3pct。综合来看，5 月生产与需求指数均出现环比回落，企业在减少生产的同时也在加速去库。在终端需求未出现明显拐点前，企业生产、补库动力或有限。