中国制造增长势头强劲，看好中国装备崛起和全球格局重塑的投资机会从制造业增加值角度来看，在2008 年金融危机后其他国家停滞发展的阶段，中国是制造业地位提升最显著的经济体，2012 年首次跃居世界首位。但我们认为中国先进制造仍是短板，新能源汽车及集成电路产业或是迈向质变的关键。我们持续看好高铁、工程机械等全球优势产业的龙头公司，同时看好集成电路装备和机器人等中国快速成长行业的技术实力型公司。

全球制造业的现状概览 ... 4

全球制造业增速趋缓，中国制造业增加值位居世界第一 .......... 4

全球制造业转移路径回顾：劳动力成本是核心驱动因素 .......... 5

制造业发展的敏感性因素分析 ...... 6

从市值角度看中国“先进制造”的全球差距 ...... 8

中国制造：过去靠劳动力和市场优势，未来靠技术突破 ....... 9

中国制造业的四十年：奋起直追，后来居上 ...... 9

目前中低端制造业是中国制造业的主力军 ........ 10

我们为什么要重视国企改革、转型升级、一带一路和剩者为王的投资机会 . 11

围绕“中国制造2025”的转型升级是中国制造业的发展方向 .......... 12

中国与世界传统、新兴制造业国家的综合比较 . 14

美国制造：人才储备、信息技术及市场化激励机制 . 16

美国制造业的历史变迁 .... 16

美国“制造业回流”进程回顾：成效有限，未达预期 . 16

美国制造业结构：消费电子为主的中端产业是近年主要增长动力 ..... 20

美国制造业：显著的优势与劣势并存 .... 22

美国制造业预判：高端地位稳固但面临竞争，中端部分回流，低端继续下滑 ......... 24

德国制造：实地调研探知四大“强悍”基因 . 26

基因1：执着、追求完美、严谨的民族性格 ..... 26

基因2：职业教育+工会组织，培育和守护优秀制造业者 ....... 27

基因3：悠久研发体系+家族企业，工匠精神的土壤 ... 27

基因4： 硬件自动化+软件信息化，德国已迈入工业4.0 时代 ......... 28

未来5 年将是中国对德国的并购正是好时机，或存在弯道超车的机会 ........ 30

全球制造业新格局将现，把握中国高端装备投资机会......... 32

集成电路制造——中国先进制造的发展之匙 . 33