历史上汽车蓝筹股的估值水平和行业估值水平具有明显的相关性，其估值水平波动基本上和行业估值水平波动保持一致。上汽集团、福耀玻璃、华域汽车等蓝筹股早在 2016 年就开启了估值提升之路，2017 年随着市场整体风险偏好的下降，更是出现了大幅的提升。

1、2017 年汽车及零部件行业回顾...5

1.1、汽车行业供需及市场表现分析.5

1.2、汽车板块估值分析.8

1.3、2018 年汽车行业投资机会.10

2、汽车行业结构性机会分析.12

2.1、蓝筹价值重估趋势持续.12

2.2、行业低增速背景下，整车企业车型结构升级.13

2.3、行业低增速背景下，零部件企业产品结构升级...17

3、汽车行业长期投资布局，智能电子化.18

3.1、汽车智能电子化已成趋势...18

3.2、智能电子化浪潮，汽车零部件格局改变..21

3.3、双积分政策落地，新能源汽车产业迎来新发展...23

4、重点推荐个股及逻辑..25

4.1、产品结构升级标的..25

4.2、长期布局智能电子化标的...26

4.3、受益行业集中度提升的龙头标的.27

5、风险提示..28