本周热点：PPP 签约率达到21.7%，使用者付费占主流，关注项目落实投资机会。①财政部公布新PPP 项目季报，整体签约率21.7%，较1 月份提高2%，示范项目签约率35.1%；②回报机制情况来看，使用者付费项目占比在40%以上；③市政巟程、生态环保、能源、水利等项目投资总额达到3.3 万亿。④行业逻辑不断理顺，重点关注技术工程实力雄厚的公司和有水务资源入口的地方水务平台。

一、 投资策略.... 3

二、 行业热点：环保、燃气板块一季度业绩表现靓丽.................. 3

三、 丏题研究：PPP签约率达到21.7%，使用者付费占主流，关注项目落实投资机会................ 5

1. 3月末PPP项目签约率达到21.7%，比1月末提高2% ................ 5

2.使用者付费项目为回报机制主流.......................... 5

3.空间丌断扩容，市政巟程、环保、水利、能源等项目投资总额达3.3万亿.......... 6

4.关注PPP领域投资机伕............... 7

四、 行情回顾.... 7

五、 行业动态.. 10

六、 风险提示.. 23