目前行业的产业趋势是 4G 延续叠加 5G 变革：4G 产品消费体验的延续性升级，5G 技术推动硬件升级，同时贸易战大背景下自主可控带来趋势性投资机会。下游需求方面我们认为核心的重点在于华为和苹果两大品牌的创新引领。

2019 年电子行业上市公司Q3 业绩前瞻. 5

光学行业：产业升级趋势明显，关注触底回升的细分领域机遇... 7

高像素、多摄提升需求，镜头行业迎来新一轮快速升级.. 7

重点公司三季报前瞻.. 8

面板行业：面板价格跌幅收窄，供给端产能收缩... 9

面板价格跌幅收窄，供给端产能收缩. 9

重点公司三季报前瞻... 10

安防行业：景气度持续恢复，进入美国实体名单影响有限.. 10

安防景气度持续恢复，进入美国实体名单影响有限. 10

重点公司三季报前瞻.11

电子制造行业：信号处理要求提升催生硬件升级与国产替代机遇... 12

5G 的技术场景主要是连续广域覆盖、热点高容量、低功耗大连接和低时延高可靠.. 12

华为作为全球领导品牌，其供应链遍布全球... 15

重点公司推荐.. 15

半导体行业景气度跟踪.. 17

全球半导体景气度8 月环比回升... 17

推荐标的... 18

PCB 板块：北美需求呈现回升，PCB 部分原材料环比上涨.. 19

全球PCB 整体景气度情况，北美需求呈现提升. 19

PCB 重点公司持续推荐. 19

LED 行业： 行业景气度继续低迷，台湾晶电营收环比小幅回暖. 21

从外围市场看行业景气度：台湾LED 行业月度营收环比小幅回升.. 21

LED 上下游产业链价格均有下降，芯片跌幅收窄. 21

继续重点看好全球LED 品牌龙头及价值成长股. 22

LED 重点公司财报前瞻: ... 22

重点公司盈利预测... 24

国信证券投资评级... 25

分析师承诺. 25

风险提示.. 25

证券投资咨询业务的说明. 25