国家发改委7月8日发布《铁路发展基金管理办法》，以吸引社会资本参与铁路建设。最近中铁总公司已经完成了铁路发展基金公司的筹备工作，中铁发展基金股份有限公司已经挂牌。中铁总公司人士表示，铁路基金公司于10月成立，中铁总公司作为中央政府出资人代表，是铁路基金公司普通股股东。中铁总公司与社会投资人签订出资人协议，社会投资人作为优先股股东。出资人协议确定了双方的权利、责任和义务，并保证社会投资人取得回报。中铁总公司与社会投资人共同管理基金公司，但是社会投资人不直接参与铁路基金经营管理。该人士强调，在吸引社会资本参与铁路投资上，中铁总公司对投资人采取负责态度，首先必须保证社会投资人获得稳定合理的回报，这是铁路发展基金健康持续运作的基础。就具体回报水平，则将按照募集时的市场、项目等具体情况，中铁总公司与社会投资人平等协商，共同确定。尽管中铁的表态显示铁路发展基金具体运作会比较规范，但有分析认为，对于如何保护社会资本投资，使社会资本合理获得收益的详细游戏规则迟迟不见出台，仅凭一句铁总承诺远不能说服投资人，离市场的预期差距甚远。而且当前中铁总公司仍是以发行铁道债的方式去应对不断扩大的铁路建设投资，以继续加大铁路投资的方式去应对铁路改革，而以这种方式推动的改革，很难持续健康的解决资金长期短缺的问题。此前针对铁路发展基金的成立，安邦（ANBOUND）也曾分析到，在该模式下设立铁路发展基金，社会资本无法参与经营管理，现行的垄断体制结构没有打破，铁路投资运营效率也难以提高。铁路基金是由中国铁路总公司自己设立、自己管理、自己花钱的游戏，其实质仍然是依赖于政府信用向社会资本举债。