ERP 行业增速以及行业内的各上市公司收入增速均在 2016 年出现回升。我们认为行业复苏的驱动因素包括“互联网+”背景下业务系统升级需求、宏观增速下行背景下企业提升管理效率的需求等。

一、 ERP 市场复苏进行时，云业务成为增长动力...4

1、我国ERP 市场复苏.4

2、ERP 行业云转型成为趋势...5

3、海外ERP 厂商云转型力度大.6

二、国内管理软件厂商积极进行云转型.7

1、云转型厂商现状梳理..7

2、不同厂商云转型情况分析.8

金蝶国际：云转型成效显著，预计2020 年云收入占比超过60% 8

用友网络：云转型加速，U8 Cloud 近期发布9

汉得信息：自主研发多款SaaS 产品，目前合同金额2000 万11

泛微网络：抢占SaaS 业务市场先机，产品线层次明晰12

鼎捷软件：E10 和T100 换代产品支持云架构13

三、国内云ERP 转型特点...14

1、国内行业发展空间更大，尚不具备强势的新进入者..14

2、财务方面：管理费用率逐步见顶，现金流向好...15

风险提示...17