关键词：传媒行业；教育创业；市场分析；教育产业
摘 要：未来 CAGR5=10%，2020 年将达 6.5 万亿。教育主要板块中， K12教育市场规模最大(2015 年 2.5 万亿，CAGR5=10%)，学前教育规模次之(0.8 万亿元，+7.8%)，职业教育市场增速最快（0.3 万亿，+17%）。故优选学前教育、K12、职业教育为本文研究重点。
目 录：

1. 研究范围和研究方法.. 6

1.1. 教育产业分五阶段研究...... 6

1.2. 研究方法：筛板块，两维度描绘生态圈，建议创业路径..... 6

2. 政策、收入、人口、科技驱动下，未来五年收入复合增速10%..... 9

2.1. 政策放开、收入提升、人口结构变化推动教育产业全面升级.. 9

2.2. 测算:未来五年复合增速10%，2020 年总量约6.5 万亿..11

2.3. 根据空间/增速，锚定学前教育、K12 教育、职业教育...... 12

3. 看好两类职业非学历、三类入园前教育、K12 线上化机会...... 14

3.1. 职业教育：整体脱贫，整合期已至，教学就业一体化最具竞争力14

3.1.1. 政策推动职业学历教育“脱贫” 在线技术渗透率提升推动职业非学历教育集中度再提升... 14

3.1.1.1. 职业学历教育：政策密集出台推动职业教育的参与度提升，行业迎来拐点.... 15

3.1.1.2. 职业非学历教育：强者恒强，看好细分领域龙头...... 16

3.1.2. 生态圈绘图：内容环节是核心，教学辅助环节技术含量树壁垒，平台将向内容发展..... 17

3.1.2.1. 教学辅助：信息化管理系统的核心为渠道获取能力，新技术加强教学实训设备的教学效果体验... 18

3.1.2.2. 内容：垂直类服务商将向综合类转变，口碑经验筑壁垒，强者恒强19

3.1.2.3. 平台：流量是关键，客户是优势，将向内容转型...... 24

3.1.3. 创业路径选择：看好内容垂直领域龙头横向拓展的趋势，高

技术含量的虚拟实训装备商和掌握课程内容的平台.. 26

3.1.3.1. 筛选指标：规模化与竞争壁垒两维度比较商业模式.. 26

3.1.3.2. 规模化：教辅环节、线上培训平台最具规模化潜力.. 26

3.1.3.3. 竞争壁垒：核心内容资源和后续就业资源的丰富度、一体化能增强壁垒，新技术提高教学辅助壁垒..... 27

3.1.3.4. 看好内容垂直领域龙头横向拓展的趋势，掌握核心技术的的虚拟实训装备商和布局内容环节的职业教育平台.... 27

3.2. 学前教育：入园前教育可选变刚需，课程内容筑壁垒，产品标准化出龙头.... 29

3.2.1. 行业空间大、集中度低，入园前教育增速最快，龙头出现尚需时日30

3.2.1.1. 胎教领域：增速快但占比小，没有研究必要.... 30

3.2.1.2. 入园前教育：可选变刚需，增速最快，最有价值...... 30

3.2.1.3. 幼儿园阶段教育：民办幼儿园数量多但亟待整合，看好其中的中端连锁幼儿园...... 32

3.2.2. 生态圈绘图：产业链各环节向内容发展是必然.. 35

3.2.2.1. 教学辅助：教具玩具制造商向教学内容延伸，信息系统服务商渠道获取能力树壁垒... 35

3.2.2.2. 内容：品牌、内容筑壁垒，产品服务标准化是关键.. 37

3.2.2.3. 平台：C2C 向内容环节发展，将与B2C 趋同并向线下发展39

3.2.3. 创业路径选择：看好掌握核心内容的幼教机构、具有特色课程的中端连锁幼儿园以及面向雇主模式的幼教机构.. 40

3.2.3.1. 规模化能力筛选：产品标准化是扩规模关键.... 40

3.2.3.2. 竞争壁垒筛选：掌握核心课程内容的模式具备高壁垒40

3.2.3.3. 结论：看好掌握核心内容的幼教机构、拥有特色课程的中端连锁幼儿园、面向雇主模式..... 41

3.3. K12 教育：教育信息化政策推动市场由线下向线上转移，教育线上化空间巨大.... 43

3.3.1. K12 教育市场空间大，在线教育渗透率低..... 43

3.3.1.1. K12 教育行业2015 年收入规模2.3 万亿、同比增长10%43

3.3.1.2. K12 线下培训已进成熟期；线上产品处于探索及启动期44

3.3.2. 生态圈绘图：根据美国经验，中国K12 教育在线化程度有望大幅提升..... 45

3.3.2.1. 美国K12 教育分为数字化和在线化两个发展阶段，教育信息化已达较高水平..... 45

3.3.2.2. 在线教育服务综合提供商以及互联网企业引领教育在线化47

3.3.2.3. 中国政府大力推动K12 教育信息化发展，K12 教育领域在线化程度有望大幅提升.. 48

3.3.3. 创业路径选择：看好教育信息化服务提供商、教材发行商和线上内容提供商以及平台领域... 49

3.3.3.1. 教学辅助：教育信息化政策密集出台产生巨大增量需求，企业可依托体制内渠道优势将客户群拓展至学生端用户.. 50

3.3.3.2. 内容提供商：看好教材发行商依托体制内渠道切入学生端；在线教育内容提供行业市场广阔，有望出现龙头.... 51

3.3.3.3. 平台提供商：综合平台可依托已有客户资源拓展教育创业型平台须有强大资本依托...... 52

4. 教育产业炙手可热，融资数据印证“创业路径选择” .... 53

4.1. 教育行业融资绘图：一级市场热情高涨，二级市场估值水平较高53

4.1.1. 教育产业近三年融资案例数量及总额逐年增多，资本市场对教育行业热情高涨... 53

4.1.2. 教育类上市公司众多，估值水平较高... 56

4.2. 创业路径得证：职业教育内容环节、入园前教育、K12 线上教育企业为近三年融资热点..... 56

4.2.1. 职业教育：近三年获融资企业中65%的企业从事职业教育内容环节，发展期和扩张期获融资额度最大 56

4.2.2. 学前教育：入园前教育投资案例最多，多为早期和发展期投资58

4.2.3. K12 教育：近三年80%K12 教育行业融资事件标的为线上教育企业，多在发展期获得融资. 59