1月，钢铁板块上涨6.62%，沪深300上涨6.08%。多钢企年度业绩预告向好，板块夯实业绩吸引市场关注。本月钢材价格受终端需求走弱影响有所下降，中旬以后，钢价跌至钢贸商冬储支付意愿内，钢贸商冬储为钢价提供了一定支撑。整体来看，钢材月均价小幅下跌。钢价下跌拖累钢材利润回落，其间焦炭价格走弱一定程度上降低了粗钢成本，但对钢材利润提振有限。本月钢材库存继续上升，符合前期判断及季节性规律。

一、月度观点：钢材现货价格压制产量，利好节后供需......5

1.1.行业观点：板块夯实业绩吸引市场关注.........5

1.2.行业新闻：12月粗钢产量环比增长1.36%........6

1.3.公司新闻：多钢企公布年度业绩预增公告........7

二、1月吨钢毛利季节性回落......8

2.11月钢材价格小幅下跌......8

2.21月铁矿价格企稳.....11

2.3吨钢毛利季节性回落.....13

三、1月份PMI为51.3%，环比降0.3个百分点.....15

3.1全国钢企日均粗钢产量下降......15

3.2社会库存季节性上升，同比仍处低位.21

3.31月PMI继续保持稳步扩张走势......21

风险提示.......27