2019 年上半年，天然气行业供需两旺，2019 年1 月至5 月，全国天然气表观消费量1273亿立方米，同比增长约109 亿立方米，同比增幅9.36%，处于稳步增长状态。

一、2019 年上半年天然气行业供需两旺 ... 2

1.1 天然气行业在能源结构调整中的全新定位. 2

1.2 上半年天然气消费稳步增长，淡季消费缓慢升温 .. 3

1.3 国产天然气供应充足，但供给增量主要来源于进口天然气... 7

1.4 上半年管道气与LNG 价格持续走低，发改委调整各省天然气基准门站价格 . 12

二、天然气体制改革取得关键性进展 ... 16

三、下半年市场趋势及投资建议 .. 16

3.1 供需紧平衡，量价齐升是下半年天然气市场发展的必然趋势 ... 16

3.2 投资建议：布局上游气源企业及中游管输建设企业 .. 18

四、行业评级 . 19

五、风险因素 . 19