我们从价差角度分析了网批模式对三四线市场可能产生的影响，而龙头拥有绝对品牌力壁垒与成本优势，通过优化调整自身渠道，行业双寡头格局依然稳固。

1、 奥克斯网批模式问世，空调格局生变？ .............................................................................. 5

1.1. 奥克斯：立足“性价比”的二线品牌 ................................................................ 5

1.2 把握电商红利，实现弯道超车 ........................................................................ 6

1.3 网批模式袭来，线下格局生变？ .......................................................................... 9

2、 举报推升成本，短期中小品牌份额承压 ............................................................................ 12

2.1 受举报影响，中小品牌成本压力增加 ......................................................... 12

2.2 从空调能效与成本结构看具体影响 ................................................................... 13

2.3 能效标准提升，龙头技术优势尽显 ................................................................................... 16

3、 龙头核心壁垒深厚，长期格局依旧稳固 ............................................................................ 19

3.1 格力核心竞争壁垒——品牌力 .................................................................................. 19

3.2 规模与自制，龙头成本优势突出 ..................................................................................... 22

3.3 渠道变革，龙头积极应对方是上策 ................................................................... 24

4、 稳健增长预期不变，继续推荐两大龙头 ............................................................................ 30