近两年的利率政策变化：①定价机制市场化，存款定价由基准上浮倍数转为加点，同时锚定10Y国债和1Y LPR定价；②监管引导降利率：2023 年4月，利率自律机制新增对银行存款利率市场化定价情况的考核，引导银行加强存款利率市场化调整机制的执行力度。22年9月和23年6月两 次下调存款挂牌利率（22M9：活期-5bp，3Y -15bp，其他期限-10bp；23M6：活期-5bp，2Y -10bp，3Y&5Y -15bp），2023年5月降通 知与协定存款利率上限（国有行：-30bp、其他银行：-45bp），以及降低保险预定利率（-50bp）。

01存款政策变化回顾

回顾存款政策变化：利率调降，自律机制收紧

广谱利率期限结构：两头低中间高的凸型曲线

02存款降息影响测算

重定价影响：活期 | 定期

定期化影响

03未来降息空间展望

存款降息：空间展望 | 影响幅度

LPR降息：跟随式对称性降息

04银行板块投资建议

投资建议