铝：铝新疆去产能率先开展、后续关注山东地区去产能进度。《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》终于落地。地新疆地区率先展开，200万吨在建违规产能停止建设，新疆嘉润20万吨违规在产产能和新疆其亚2万在产违规产能停产。我们认为，山东地区去产能行动有望出台，短期政策红利支撑铝价易涨难跌。建议投资者增持st神火（000933）、云铝股份（000807）和中国铝业（601600）。

一、本周策略：铝新疆去产能稳步推进、后续关注山东去产能进度...... 4

二、上周表现：有色行业下跌 5.79%、新华龙上涨 9.4%领涨......... 4
（一）行业：有色行业下跌 5.79%、铝板块下跌 3.3%跌幅最小..... 4
（二）个股： 新华龙上涨 9.4%领涨、 众和股份下跌 20.7%领跌..... 4
三、重大事件：法国大选在即巴黎发生枪击事件、四部委通知整顿违法违规铝产能...... 5
（一）宏观：法国大选在即巴黎发生枪击事件、特朗普称下周减税方案史无前例....... 5
（二）行业：四部委通知整顿违法违规铝产能、国务院出台矿产资源税费制度改革方案.. 6
（三）上市公司： 12 家公司 16 年利润增加、洛阳钼业获 Tenke 铜钴矿 24%权益... 7
四、有色金属价格及库存.........11
（一）基本金属：铝价持续向好，锌价止跌回暖.......11
（二）贵金属：地缘局势渐趋温和、金银价格普遍回落........11
（三）小金属：钴钨钼钒钛锑延续上涨，镁铟跌幅收窄........ 12
五、风险提示........ 12