专项整治工作已于 2016 年 4 月开始，计划至 2017 年 3 月底前完成。各有关部门、各地方人民政府要充分认识互联网金融风险专项整治的重要性、紧迫性和复杂性，把专项整治工作作为当前和今后一个时期的一项重要任务，坚持从实际出发，认真按照《实施方案》和各分领域整治方案要求，精心组织，压实责任，协同配合，讲求方法策略，有序有效推进专项整治工作，牢牢守住底线，维护社会稳定。

近日，中国银监会召开三季度经济金融形势分析会，会议要求，银行业全系统要按照“稳增长、促发展、防风险”的总基调，强化底线思维，聚焦突出问题，扎实推进各项重点工作。会议指出须严控房地产金融业务风险，审慎开展与房地产中介和房企相关的业务。

个股行情，蛰伏待春：年底增发大量解禁+行业增速下行使得地产股票短期 1~2 个季度难有系统性机会，但随着销售增速年中触底，预判 2017 年全年相对收益将呈“V”型，下半年可关注地产板块结构性机会，下一轮重仓地产股时点要看到房价出现一轮调整、政策开始松动。2017 年三大选股思路：1）重估价值高；2）拿地不如买股权，把握“壳”资源、地资源；3）海外地产回归 A 股/资源整合。个股选择：长租市场受益者：比如世联行；资源重估价值高：比如招商蛇口，南京高科，华发股份，电子城，北京城建；海外资源整合：上实发展（未覆盖），中洲控股（未覆盖）。 

本周中泰跟踪60 大中城市一手房合计成交70,540 套，环比增速-7.0%，同比增速-11.6%，年初至今累计同比增长22.9%。一线、二线、三线城市成交套数环比增速分别为-21.3%、-7.6%和-3.2%。

房地产周期是指房地产经济水平起伏波动的经济现象，表现为房地产业在经济运行过程中交替出现扩张与收缩的阶段。房地产的开发周期主要包括：拿地-开工-施工-预售-竣工-交付等，一般需要2-3 年左右的时间，远高于传统商品的生产销售周期，而销售单价之高与消费频次之低，均与行业的特殊性息息相关。同时，购房者需要在此之后进行装修装饰，并进行购买家电家具等衍生消费行为，最终完成房屋的入住。

国君地产组合指数目前包括四支重点推荐股票：阳光股份、广东明珠、华夏幸福和北京城建,组合权重占比均为25%。收益率方面，以调入指数的当天为起始点：1）2016 年7 月22 日调入：阳光股份累计涨幅为29.1%；2）2016 年3 月25 日调入:广东明珠累计涨幅为38.1%；3）2016年5 月20 日调入：华夏幸福累计涨幅为14.3%；4）2016 年10 月11 日

调入：荣盛发展累计涨幅5.5%。

中洲控股收购华南城控股共计18.6 亿股普通股股份；凤凰股份控股子公司凤凰置业所参股公司南京证券拟启动IPO申报工作；华夏幸福中标固安县高新区综合开发PPP 项目；阳光城拟与长江财富签署合作协议；中关村四环医药共同投资设立华素健康；美好集团中文证券简称变更为美好置业；鼎立股份收购标的宝通天宇已通过国防科工办初步审查；天保基建发行公司债券已获得证监会核准；世茂股份第二期短期融资券发行完毕。

地产跑输大盘。沪深股市本周先涨后跌，上证综指收于3104.27 点。两市成交金额略有回升，两融余额持续增加。行业方面，食品饮料、建材及非银领涨；建筑装饰、电子跌幅居前。SW 地产涨幅为0.35%，跑输大盘。目前地产股投资机会集中在业绩具有高保障、价值低估、资源丰富且布局优化的个股。

价格走势是市场供需水平的真实体现，而成交量规模的走势方向则表明新房市场容量的变化轨迹。我们综合统计局、中国指数研究院、各地房管局及CRIC 数据，依据过去6 年房价年化增速对城市进行分级。

在热点城市加大调控力度时，非热点城市出台补偿性政策。上海、广州继续严查房地产开发企业提价、捂盘情况，而无锡市个人新购成品商品住房时，合同价中包含装修款项的，由本级政府给予购房所缴纳契税 20%的补助。同时，新购存量商办用房时，无锡市给予已缴契税 50%、 16 年年已缴房产税 50%的补助。此举有利于刺激商品房去库存、提升房地产市场活力。 2016 年房地产板块机会仍以结构性行情演变为主，以“转型牛”和“区域主题”为代表，区域主题请关注大北京、大深圳、大上海、川渝和武汉布局的上市公司。