投资建议：目前工程端商品住宅开工、销售、竣工情况逐月修复，10 月商品住宅销售同比显著增长，竣工同比略有下降，但短期疫情影响不改长期竣工回暖趋势，根据交房模型20 年竣工仍将持续改善，由于16-18 年精装修开盘套数高增长，结构上未来精装房交付逐渐增加，零售渠道价值回归更需重视。两条思路选股，一是可以享受精装修工程业务高增长红利的企业，二是管理优异、产品、渠道战略布局领先，可以在行业整合期持续成长的公司，重点推荐：【顾家家居】、【志邦家居】、【欧派家居】；关注【敏华控股】、【江山欧派】、【尚品宅配】、【索菲亚】、【好莱客】、【皮阿诺】、【金牌厨柜】、【梦百合】等。

1. 天风轻工大数据报告框架和特点 ............................................................................................... 4

2. 行业驱动力指标 ............................................................................................................................ 4

2.1. 10 月单月全国新房销售面积显著增长16%，销售持续向好 ........................................ 4

2.2. 二手房成交回暖幅度趋缓，商品住宅累计竣工持续向好 ................................................ 6

2.3. 精装修运行情况——1-9 月精装修开盘量下降20.7% .................................................. 9

3. 行业运行指标——10 月家居零售增速保持稳定，持续修复 ............................................. 10

4. 交叉验证指标 .............................................................................................................................. 10

5. 原材料价格数据 .......................................................................................................................... 14