隐形眼镜有“医疗+美妆”的双重属性，过去被国际厂商、台湾厂商占据大部分市场。近年随着彩瞳市场爆发，引发市场关注，行业格局有望变革。

1、隐形眼镜&彩瞳基础简介 ................................................................................... - 5 -

1.1、“隐形眼镜”=软性角膜接触镜；“彩瞳”=彩色隐形眼镜 ............................ - 5 -

1.2、隐形眼镜历史悠久，材料更新监管规范化................................................ - 5 -

1.2.1、隐形眼镜发展历程 ........................................................................ - 5 -

1.2.2、彩色隐形眼镜发展历程 ................................................................ - 6 -

1.3、隐形眼镜材料：高价硅水凝胶已成为国际市场主流材料 ........................ - 6 -

1.4、隐形眼镜及彩瞳生产技术 ........................................................................... - 8 -

1.4.1、隐形眼镜生产技术：模压成型适合量产&抛弃型 ...................... - 8 -

1.4.2、彩瞳生产技术：三明治工艺，区隔色素是核心 ......................... - 9 -

1.5、隐形眼镜常见参数一览 ............................................................................... - 9 -

2、隐形眼镜加速渗透，行业空间或近千亿 ........................................................ - 10 -

2.1、覆盖近视+非近视+特殊需求群体，隐形眼镜用户规模持续扩大 ......... - 11 -

2.2、触达维度增加、美妆属性增强、监管完善促进渗透率提升 .................. - 12 -

2.3、客单价：产品换代提升单价，短周期+高粘性=高消费频次 ................. - 15 -

2.4、隐形眼镜零售规模约150~200 亿，彩瞳&线上贡献主要增长动力 ...... - 16 -

2.5、行业空间：保守来看，隐形眼镜行业亦有五倍空间 .............................. - 17 -

3、产业链拆解及市场竞争情况 ............................................................................ - 19 -

3.1、隐形眼镜产业链拆解：大部分品牌采用代加工模式，销售模式多样化- 19-

3.2、销售渠道：线下以透明片为主，线上高增速、彩瞳百花齐放 .............. - 20 -

3.3、市场主要参与者：国产自主生产尚待爬坡，品牌自产比例小，台湾代工厂领先 ..... - 21 -

3.3.1、自主生产厂商：四大厂+海昌领先，国产厂商规模较小 ........ - 21 -

3.3.2、台湾代工厂领先，大陆品牌自产比例较小 ............................... - 21 -

3.4、隐形眼镜及彩瞳市场竞争格局 ................................................................. - 22 -

3.4.1、隐形眼镜市场：四大厂垄断全球，国内海昌博士伦强生三足鼎立 - 22 -

3.4.2、彩瞳市场：竞争分散多元，品牌换代快 ................................... - 23 -

3.5、从品牌与生产端看行业竞争壁垒 ............................................................. - 24 -

3.6、从亚洲大厂看隐形眼镜行业盈利能力 ..................................................... - 25 -

4、投资建议 ............................................................................................................ - 26 -

4.1、各类企业纷纷加码隐形眼镜行业，国产彩瞳频获融资 .......................... - 26 -

4.2、爱博医疗：硅水产线在研，收购天眼医药业务互补加速彩瞳进展 ...... - 27 -

4.3、鱼跃医疗：增资江苏视准，扩大业务板块.............................................. - 28 -

4.4、昊海生物科技：接连收购公司，布局眼视光领域上游产业链 .............. - 28 -

4.4.1、收购国内代工厂河北鑫视康 ...................................................... - 28 -

4.4.2、收购英国持有硅水凝胶产线公司Contamac ............................. - 29 -

4.5、完美日记（逸仙电商）：广泛布局美妆，彩瞳产品电商上市 ................ - 29 -

4.6、甘肃康视达：投资10 亿扩建基地，建成后年产隐形眼镜2.4 亿支 ..... - 29 -

4.7、蒂螺医疗：头部代工厂母公司，已获4.2 亿B 轮融资 .......................... - 30 -

5、风险提示 ............................................................................................................ - 30 -