看e_S好um白m酒ar高y] 成长标的修复，推荐酒鬼酒、舍得酒业、山西汾酒。受益 于白酒结构性繁荣，后疫情时代，高成长标的高端化、全国化趋势将 持续，高业绩弹性有望维系；当下时点，高成长白酒标的业绩与估值 匹配度较高，且旺季销售表现强势、具备潜在业绩催化，我们看好高 成长标的修复空间，推荐高速全国化的酒鬼酒、舍得酒业以及产品结 构快速优化的山西汾酒。

1. 高端化、全国化持续，高成长韧性依旧 ........................................ 3

2. 业绩、估值匹配，高成长具备修复空间 ........................................ 5

3. 投资建议：看好高成长标的修复 .................................................. 7

3.1. 酒鬼酒：势头迅猛，量价交替 ................................................ 7

3.2. 舍得酒业：模式清晰，空间可期 ............................................ 8

3.3. 山西汾酒：高质增长，顺势一跃 ............................................ 9

4. 风险因素 ....................................................................................11