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企业经营阶段性承压 ——9 月工业企业利润解读 20241028
9 月规模以上工业企业利润总额同比降幅扩大,累计同比增速由正转负,基数抬升、工业品价格下降均有所影响,根本原因仍是有效需求不足。从利润率的角度上看,成本端刚性较强,产品价格下降压低企业利润空间,营收利润率持续下降。从库存周期上看,营收、产成品库存均回落,工业企业连续两个月主动去库存,结合回款、产品销售周期变长,企业经营预期不强。短期看,国内有效需求仍显不足,外需边际有所回落,企业经营阶段性承压,考虑到企业经营情况相对政策脉冲的滞后反映,政策效果何时能扭转企业经营预期仍需观察。