再融资宽松周期提偏好，创业板注册制改革提估值：1)2018Q3以来，监管对并购重组的态度逐步由收紧变为放松，开启了新 一轮“再融资宽松周期”，2019年10月的《重组管理办法新规》、2020年2月的再融资新政是里程碑。展望2020，细分龙头 借助再融资工具加强产业并购将快速成长为行业龙头。中小创有望打开“购买协同资产提升竞争力”的正向循环；2)创业板 注册制改革将在一定程度上提高了创业板的定位，提升市场对创业板的关注度，估值两极分化将会加剧，同时当下创业板估 值仍在中枢以下区域，公募超配比例亦处历史中低位(超配4.3%)。

01 斗转星移，中小创的新征程 

02 风云际会，科技股的大时代 

03 主题性投资机会迭出 高景气赛道尤为珍视 

04 千呼万唤始出来，重点推荐压轴出