行情回顾：12 月传媒板块上涨2.17%，同期沪深300 指数、创业 板指分别上涨0.48%、0.06%，上证指数下跌1.97%。传媒排在中 信一级行业分类涨跌幅第3 名，位于头部区间。细分子版块中信息 搜索与聚合以及互联网影音视频单月上涨幅度最高，分别上涨 19.96%和13.11%，互联网广告营销、游戏、其他文化娱乐以及出 版子板块单月下跌，下跌幅度分别为2.82%、1.83%、1.82%、 1.65%。

1. 12 月行情回顾 .................................................................................................. 5

1.1. 行情回顾 ........................................................................................................................... 5

1.2. 估值水平 ........................................................................................................................... 6

2. 本月要闻 .......................................................................................................... 6

3. 行业月度数据 ................................................................................................... 7

3.1. 电影市场 ........................................................................................................................... 7

3.2. 影视剧市场 ...................................................................................................................... 10

3.3. 综艺节目市场 .................................................................................................................. 10

3.4. 游戏市场 ......................................................................................................................... 11

3.5. VR/AR 市场 ..................................................................................................................... 12

3.6. 图书出版发行 .................................................................................................................. 13

3.7. 广告市场 ......................................................................................................................... 14

4. 投资建议 ........................................................................................................ 14

4.1. 行业观点 ......................................................................................................................... 14

4.2. 重点关注公司估值表 ....................................................................................................... 16

5. 风险提示 ........................................................................................................ 16