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内生增长动力较弱,利率持续下行-2023年5月宏观利率展望
宏观经济方面,4 月经济低于预期,显示总需求修复较为缓慢,生产端也边际走弱。从需求端来看,4 月地产投资下行幅度较大,新开工力度较弱;消费继续反弹。生产端增速回升,但恢复速度略低于预期,从高频数据来看,由于总需求恢复较慢,5 月以来生产节奏有所放缓。失业率总体下降,但青年团体失业率继续上行至20%以上。通胀方面,受鲜菜及猪肉价格下跌影响,CPI 继续下行,但核心通胀与前值持平。