随着民用电工领域白马公牛集团上市，市场对转换器及墙开领域关注度提升。 我们针对公牛集团主要业务的市场规模、行业格局、成本结构、对比研究等 推出一系列深度研究，本篇为“深挖”公牛系列报告第三篇，从渠道角度探 究公牛集团竞争力。

一、渠道：企业长期经营发展的关键....... 5

二、渠道管理定盛衰，适销对路是核心要素......... 6

（一）五金渠道：转换器与墙开典型线下销售渠道... 6

（二）商超：转换器稳定零售渠道... 7

（三）建材灯饰专业市场渠道：墙壁开关插座的主要零售渠道之一... 8

（四）电商渠道：新兴渠道逐步发展成熟..... 8

三、主要企业渠道对比：纵深渠道，践行远路... 10

（一）渠道模式：中外企业经营路径各有侧重.........10

1、公牛集团：经销为主，百万级终端网点广覆盖............. 10

2、昊达智能：飞利浦插线板中国大陆唯一经销商，线上占比超五成 ......... 16

3、外资品牌：多以代理为主，集中于大中城市... 18

（二）渠道建设：多元化渠道方向一致，各企业在行动....... 19

四、风险提示...21