全国居民人均教育文化娱乐消费支出从2013 年的1398 元增加到了2019 年的2513 元。2019 年这一支出同比增速为13%，稳定在占总支出的约11%这一比例。中国网民数量和互联网渗透率持续攀升，互联网流量每年翻番。2019年上半年，中国共有8.5 亿网民，其中网络视频用户7.59 亿人，占网民整体的88.8%;其中，短视频用户规模为6.48 亿，占网民整体的75.8%。

一、行业分析 ........ 4

（一）经济、网络发展未来持续推动在线娱乐内容热潮 ... 4

（二）在线视频平台：倚重会员付费，未来内容优先 ....... 5

（三）产业链 . 9

二、公司概述 ...... 10

（一）公司简介 ......... 10

（三）商业模式 ......... 12

（三）核心竞争力 ..... 12

1、用户流量领先，会员收入持续增长 12

2、优质内容吸引用户 ........... 15

（四）财务状况 ......... 19