从当下看明年H1 投资机会，关注全球资金对中国科技成长的加配趋势，关注5G 时代流量与应用新变化，关注政策自上而下对行业的规范和指引，关注基于Z 世代青年的社群特征和文娱消费偏好。2021 年投资策略主线在游戏、视频流媒体、楼宇广告、内容电商等方面，把握龙头布局低估值。

1、 核心观点、投资策略及股票组合 ................................................................................................................................... 5

1.1、 重点推荐及组合建议 ........................................................................................................................................... 5

1.2、 核心观点及投资策略 ........................................................................................................................................... 5

1.3、 重点关注：近期版号、上映电影 ....................................................................................................................... 8

1.4、 近期政策动态梳理 ............................................................................................................................................. 14

2、 市场行情分析及展望 ..................................................................................................................................................... 15

2.1、 行业估值水平 ..................................................................................................................................................... 15

2.2、 行业一周市场回顾 ............................................................................................................................................. 16

2.3、 行业重大新闻事件及点评 ................................................................................................................................. 17

2.4、 公司重点新闻公告及点评 ................................................................................................................................. 20

3、 重要子行业分析和数据跟踪 ......................................................................................................................................... 21

3.1、 游戏：《王者荣耀》《和平精英》持续霸榜.................................................................................................. 21

3.2、 在线视频：《终极笔记》和《哈哈哈哈哈 第一季》分别位列剧集和综艺榜首 ........................................ 25

3.3、 直播电商：主播薇娅viya 热度第一，观看人数达4455.54 万 ...................................................................... 26

3.4、 在线阅读：《剑来》登顶，《长夜余火》与《基建从游戏开始》分别登顶男女频热门周榜 .................. 27

3.5、 网络电影：《中国飞侠》、《沙蟒围城》、《利剑行动》位列前三 .......................................................... 28

4、 上周报告及及调研回顾 ................................................................................................................................................. 28

4.1、 三七互娱（002555.SZ）：非公开发行落地，“双核+多元”战略持续推进（发布日期：2020 年12 月16 日）............................................. 28

4.2、 潮玩盲盒专题报告二：文娱消费从数字内容到玩具产品，泡泡玛特将IP 落到Z 世代线下场景（发布日

期：2020 年12 月17 日） ............................................................................................................................................ 29

5、 一级市场投资动态 ......................................................................................................................................................... 30

6、 并购重组与股权激励 ..................................................................................................................................................... 32

7、 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 33