2671 篇
1100 篇
195094 篇
3402 篇
6327 篇
2249 篇
2818 篇
539 篇
29830 篇
10185 篇
3209 篇
773 篇
2312 篇
1328 篇
451 篇
753 篇
1392 篇
2639 篇
2751 篇
4083 篇
中金：中美库存周期的错位与共振
中美库存周期的指标体系和结构不同，中国主要是与上游更密切的工业产成品库存（因此与 PPI 更相关），美国则有涵盖生产、渠道和消费各个环节的全社会库存，二者也都有进一步细分的行业层面数据。周期划分上，中美都可以用增速定位所处位置，但在向当前价格波动较大时，实际比名义库存更可靠，因此我们首选实际库存增速划分，辅以库销比和绝对水平来判断周期。在补库和去库周期，可以进一步叠加需求拆分主动和被动两个子阶段，其经济与资产含义明显不同。
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027-87841330