百年未有之疫情和餐饮连锁化的时代背景下，极致性价比小酒馆海伦司乘势而起，年轻人线下社交平台+自有品盈利强+高度标准化三重属性，开店向上+翻台向上+品牌向上三者共振，当下就是最佳投资时点。

1. 供需双侧齐发力，酒馆行业蓄势待发 ....................................................................................... 5
1.1. 供给端：增速高规模大，连锁化趋势明显 ................................................................................................................ 5
1.1.1. 餐饮行业：市场规模大，连锁化率不断提高 ..................................................................................................................... 5
1.1.2. 酒馆行业：行业规模增速高，未来发展潜力巨大 ............................................................................................................. 6
1.2. 需求端：多重因素叠加，终端需求强势 .................................................................................................................... 9
1.2.1. 夜间经济盛行，助力酒馆行业进一步发展......................................................................................................................... 9
1.2.2. 第三空间概念深化，促进酒馆行业场景多元化 ................................................................................................................. 9
1.2.3. 年轻消费群体成为主力，推动酒水市场不断增长 ........................................................................................................... 10
1.3. 单店模型：不同餐饮业态中，小酒馆为最佳 .......................................................................................................... 11
2. 极具性价比，致力于打造年轻人线下社交平台 ...................................................................... 13
2.1. 十年磨一剑，海伦司成长为线下连锁酒馆龙头 ...................................................................................................... 13
2.2. 营收利润高速增长，ROE 表现优异 ......................................................................................................................... 14
2.3. 持续扩张酒馆网络，巩固行业领导地位 .................................................................................................................. 15
2.4. 管理团队深度绑定公司利益，经验丰富且具有高学历背景 .................................................................................. 16
3. 运营模式高度标准化，具备极强可复制性.............................................................................. 19
3.1. 产品：自有酒饮盈利能力强，占比持续提升 .......................................................................................................... 19
3.2. 前端：以人为本的经营管理理念和消费体验 .......................................................................................................... 20
3.2.1. 以员工为本：标准化培训制度，为员工提供全方位关爱和晋升机会 ........................................................................... 20
3.2.2. 以顾客为本：标准化营销模式，为顾客提供丰富的活动和亲切的服务 ....................................................................... 21
3.3. 中端：一体化的酒馆运营 .......................................................................................................................................... 22
3.3.1. 标准化技术应用，全面提升运营效率 .............................................................................................................................. 22
3.3.2. 标准化拓店流程，选址到开店周期仅为2-3 个月 ........................................................................................................... 23
3.4. 后端：集约化的供应链管理 ...................................................................................................................................... 24
4. 投资最佳时机：扩张+效率+品牌同时向上 ............................................................................. 26
4.1. 餐饮投资方法论：顺势而为，弱化估值 .................................................................................................................. 26
4.2. 直营单店经营指标良好，逆境下翻台率依旧保持 .................................................................................................. 27
4.3. 单店模型测算.............................................................................................................................................................. 28
5. 同行业公司比较 ..................................................................................................................... 29
5.1. 胡桃里音乐酒馆：兼顾酒吧与餐饮的元素与精神 .................................................................................................. 29
5.2. 贰麻酒馆：享斗酒文化，品中式鸡尾酒 .................................................................................................................. 30
6. 风险提示 ................................................................................................................................ 30