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汽车与汽车零部件行业:重卡焦点问题四问四答
重卡股市场表现与行业景气度紧密相关。从中国重汽、潍柴动力的股价复盘来看,重卡股超额收益往往与行业销量增速表现显著相关。我们认为,好的估值体系能够帮助投资者做出正确判断,具备以下两个特征:1)估值区间稳定;2)估值变动方向稳定、可跟踪,如与净利润(ROE)变动方向完全一致或相反。基于以上标准,考虑工程机械类公司的盈利波动大的特点,我们认为PB-ROE 是比PE TTM 更好的估值体系。