颜值时代下，化妆品近年来需求日益增长，加之国潮风起、新兴营销手段的推广，化妆品行业高景气度持续，维持行业“强于大市”投资评级。近期国内疫情控制良好，化妆品社零数据及线上数据继续高增，叠加“双十一”到来，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的A 股化妆品公司。

1、全网GMV 5250 亿元，天猫京东创历史新高 .............................. 3

2、化妆品延续高景气，颜值经济势不可挡 ................................. 5

行业：双十一期间化妆品延续高景气，客单价大幅增长助推GMV 提升 .................... 5

品类：美容护肤中面膜最为畅销，彩妆品类面部彩妆成交额占比最高 ....................... 6

3、重点上市公司品牌战绩汇总 ........................................... 8

（1）品牌板块： 完美日记蝉联彩妆销售冠军，多品牌战绩亮眼 ................................ 8

（2）代运营板块： 壹网壹创GMV 破50 亿，若羽臣全网GMV 同比+95%.............. 8

4、投资建议 .......................................................... 13

5、风险提示 .......................................................... 14