2022 年1-10 月商品房销售面积111179 万平，同比-22.3%，降幅扩大0.09pct。 商品房销售额108832 亿元，同比-26.1%，降幅收窄0.22pct。单月数据来看， 10 月商品房销售面积9757 万平，环比-27.9%，同比-23.2%，降幅较9 月扩大 7.1pct。商品房销售金额9452 亿元，环比-30.0%，同比-23.7%，降幅较9 月扩 大9.5pct。我们认为10 月份销售受到多地疫情反复、整体经济下行、部分民营 房企债务违约的影响，居民购房观望情绪仍然较重。随着2022Q4 供给端政策出 台，部分民营企业流动性风险有所释放，叠加疫情管控相关政策进行调整，短期 内市场情绪有望受到带动，我们预计2022Q4 销售面积及销售金额有望筑底。

1 投资端：开发投资额继续下探，竣工面积修复趋势显著 ....................................................................... 4

1.1 房地产开发投资完成额：10 月开发投资额下行，环比9 月降幅较大 ........................................................................ 4

1.2 土地购置：土地购置下探仍有空间 ................................................................................................................................. 5

1.3 开竣工：竣工面积有望率先企稳，新开工面积仍然较低 ............................................................................................. 6

2 商品房销售：10 月销售受多因素影响下行，库存暂无显著去化迹象 ................................................. 7

3 房地产开发资金：10 月融资继续下行，11 月民企融资获支持 ............................................................ 9

4 本月统计局数据总结 ................................................................................................................................. 11

5 投资建议 ..................................................................................................................................................... 11

6 风险提示 ..................................................................................................................................................... 12