一季报业绩预告超预期：截止2021 年4 月8 日收盘，A股化工板块共有66 家上市公司发布一季度业绩预报，分布在25 个子行业。从预告数据来看，低基数使得2021 年一季度业绩同环比大幅增长（或扭亏），预告净利润同比上限为235%，同比下限为100%；环比上限为124%，环比下限为112%。样本公司的业绩同环比增速中位数比较能代表行业的整体趋势。

一、 化工行业一季度业绩预计同环比大幅增长 .........................................................4

二、 通过化工品价格价差看一季报行情....................................................................6

2.1 经济复苏、需求好转、价格回升是预告业绩高增的主要原因 .................................... 6

2.2 一季度大约有一半的化工产品价差数据环比上行..................................................... 7

三、 板块估值与投资建议.........................................................................................8

四、 风险提示 ..........................................................................................................9