2021 年1-10 月，从结构上来看，表现较好的子板块主要有弹药装备、电子元器件、航空装备，航空发动机、航空结构件，表现最差的是水面装备和国防信息化板块。在军工板块整体表现最好的8、5、7 三个月中，能够跟得上板块表现的，主要是弹药装备、航空装备、电子元器件、航空发动机、航空结构件以及导弹板块，国防信息化板块8 月以来表现明显偏弱，新材料板块8 月未能跟上板块表现，10 月则表现较好。

一、行业综述 ............................................................................................................................. 4
1.1. A 股军工板块整体股价表现 ........................................................................................... 4
1.2.军工子板块分类比较 ....................................................................................................... 5
1.2.1 前三季度表现最好的子板块 ....................................................................................... 5
1.2.2 前三季度表现最好的个股 .......................................................................................... 5
1.3.业绩综述： ...................................................................................................................... 6
二、细分子行业板块和重点产业链分析 ..................................................................................... 7
2.1.弹药装备子板块 .............................................................................................................. 7
2.2.国防信息化子板块 ........................................................................................................... 7
2.3.航空装备子板块 .............................................................................................................. 8
2.4.电子元器件子板块 ........................................................................................................... 9
2.5.水面装备子板块 ............................................................................................................ 10
2.6.通信装备子板块 ............................................................................................................ 10
2.7.新材料板块 ..................................................................................................................... 11
2.8.航空发动机产业链 ......................................................................................................... 12
2.9.航空结构件产业链 ......................................................................................................... 13
2.10.导弹产业链 .................................................................................................................. 13
三、投资建议 ........................................................................................................................... 14
风险提示 .................................................................................................................................. 16
分析师 ...................................................................................................................................... 16