事件：4 月社会消费品零售总额28178 亿元，同比下降7.5%，降幅较3 月收窄8.3pct。其中汽车商品零售额3083 亿元，与上年同期基本持平， 降幅较3 月收窄18.1pct。

1. 4 月社零数据 ........................................................................................................................ 5

2. 4 月中汽协批发端汽车销售数据 ........................................................................................ 6

3. 4 月乘联会零售端销售数据 ................................................................................................ 9

4. 投资建议 ............................................................................................................................. 10

5. 风险提示 ............................................................................................................................. 10