最新观点 1）影视：影史最强暑期档诞生，电影市场迎确定性复苏 8 月全国票房77.6 亿元（含服务费），同增109.44%、环降10.91%；《孤 注一掷》《封神第一部》《巨齿鲨2》合计贡献66.66%票房，其中诈骗 题材力作《孤注一掷》累计票房36.55 亿、跻身全年第三（截至9.5）。 需求端，场次1201 万场、上座率12.7%、人次1.87 亿，同比均上涨 10%以上，回暖明显。供应端，8 月上映50 部影片，同增13.64%、环 增8.7%，对标疫前水平；前十影片淘票票均超9，质量齐升；截至9.1， 9 月待映38 部新片，供给保持充足。放映端，万达、中影数字、中影 南方位居院线前三，合计贡献39.21%票房；万达、横店、CGV 位居影 投前三，合计贡献17.59%票房。剧集综艺指数同涨环跌。2）游戏：进 口版号再发放，业绩上行动力足 从大盘看，2023H1，中国游戏市场实 际销售收入1442.63 亿元，环比增长22.16%，同比下降2.39%；中国 游戏用户达6.68 亿，同比增长0.35%，达历史新高点；移动游戏市场 实际销售收入1067.05 亿元，环比增长29.21%。从版号看，8 月底国家 新闻出版署公布今年第二批进口网络游戏审批版号。数量上，本批共 31 款过审，环增14.8%；本年共58 款过审，同增31.82%；节奏上，本 年为近年来首次在一年内发放多批游戏版号；腾讯《航海王：雄心壮 志》、完美《女神异闻录：夜幕魅影》等优质新游关注度高。重点新游 点评。从政策看，国内首批大模型获批名单出炉，打响ToC 第一炮； 《生成式人工智能服务管理暂行办法》正式实施，助力AIGC 健康发 展；AI 或将长期催化业绩增长。3）营销：大盘同比上涨，细分渠道处 于波动调整期 据CTR，23H1 广告花费同比上升4.8%，6 月广告花费 同比上升8.9%；电视、广播、户外三渠道各有波动；头部榜单中，化 妆品/浴室用品广告花费猛增超5 成，饮料、食品保持较大投放体量， 娱乐及休闲行业受益于文旅市场回暖。

一、市场行情回顾 .............................................................................................................................................................. 2

（一） 市场动态月监测 ............................................................................................................................................. 2

（二） 行业估值水平 ................................................................................................................................................. 4

二、重点子行业数据跟踪 .................................................................................................................................................. 5

（一）影视行业：电影市场呈火热之势，剧集、综艺指数同涨环跌 ................................................................... 5

1. 影史最强暑期档诞生，火热之势有望延续 .......................................................................................................... 5

2. 剧集、综艺市场指数同涨环跌 .............................................................................................................................. 9

（二）游戏行业：进口版号再发放，业绩上行动力足 ......................................................................................... 13

1. 游戏市场规模环比上升 ........................................................................................................................................ 13

2. 重点游戏点评 ........................................................................................................................................................ 16

3. 进口版号再发放，看好AI 对业绩的长期催化 .................................................................................................. 17

（三）营销行业：大盘同比上涨，细分渠道处于波动调整期 ............................................................................. 13

1. 行业大盘点评：同比上涨，势头较好 ................................................................................................................ 19

2. 三大细分渠道：处于波动调整期 ........................................................................................................................ 20

三、投资建议 .................................................................................................................................................................... 24

四、风险提示 .................................................................................................................................................................... 24