近期的需求是各种因素叠加下的最好状态，资金和需求之间有 一定的迟滞效应，前期宽松带来的效果持续，赶工因素，三季 度开始的制造业增长，海外需求恢复后进出口改善，需求端各 个方面都是最好的，共振形成了这一轮的高需求和高价格。我 们往后看，后期的货币政策大概率是趋紧的、季节性下滑环比 开启、进出口的改善边际减弱，再现如今的局面是很难的。 在需求环比下滑开启后，螺纹钢价格大幅下跌，但原料端的铁 矿石、双焦、废钢强势不改，利润快速压缩到盈亏平衡线附近。 成本端成为螺纹钢的价格支撑。

一、需求. 4

二、库存. 6

三、供给. 8

四、价格..... 10

五、利润..... 12

风险分析..... 15