依然看好汽车板块投资机会。核心支撑逻辑：1）疫情若得到有效控制，则芯片紧缺缓解带来乘用车补库需求，产销数据有望进入改善周期。2）广州车展上自主品牌将带来新一波新车上市进一步推动自主市占率更高质量地提升。整车板块推荐新势力【小鹏汽车+理想汽车】&主流自主品牌【长城汽车+比亚迪+吉利汽车+上汽集团】&华为合作【广汽集团+长安汽车】，关注【蔚来汽车+小康股份+江淮汽车】。零部件板块推荐【德赛西威+华阳集团+伯特利+拓普集团+福耀玻璃+中国汽研+爱柯迪+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子+旭
升股份】。

1. 小鹏汽车：11 月交付破1.5 万辆，全新车型G9 亮相广州车展 ............................................... 3
2. 理想汽车：11 月交付创单月交付新高，销售网络持续拓展 ..................................................... 3
3. 蔚来汽车：11 月创月度交付记录，补能服务体系持续完善 ..................................................... 4
4. 哪吒+零跑+威马：单月交付均创历史新高 .................................................................................. 5
5. 其他：埃安+极氪交付量创历史新高 ............................................................................................ 6
6. 投资建议 .......................................................................................................................................... 7
7. 风险提示 .......................................................................................................................................... 7