参考中汽协2021Q1销售数据，我国L2车型新车渗透率已达30.49%；价格分布看，在国产品牌中，造车新势力的蔚来、理想具备 明确的溢价优势。整车厂与各品牌综合比较看，合资品牌的智能化程度更高，拉动了行业的汽车智能化程度。对于国产自主品牌 的竞争态势，基于在售车型看，造车新势力智能化领衔，WEY、哈弗、领克及荣威全面跟进，销售全面放量。我们认为随着自主 品牌产品创新、品牌力进一步树立，其产品中高端化的加强将进一步推动其产品的智能化，适度溢价确保商业正循环。

1、L2渗透率超预期，新能源汽车智能程度领先

2、合资品牌汽车智能化更优，带动相应整车厂领先

3、车型价格影响智能化，自主品牌智能化速度有望更快

4、风险因素