2021Q2 主动基金重仓军工市值占全部重仓的3.14%，环比上升0.47pct，高于标配水平0.25pct。产业链角度，主动基金加仓军工电子，新材料和军工电子保持超配。个股角度，军工电子及信息化标的仍是基金增持重点，基金减仓部分新材料及元件标的。我们认为Q3 将成为验证行业逻辑切换的重要节点，半年报开始核心个股业绩高增长将逐渐兑现，更多的数据将验证大订单的落地，行业的估值体系也将随之发生重大变化，三季度仍推荐围绕成长型个股布局。

主动基金重仓军工比例上升，已略有超配......................................................................... 1
风险因素 ........................................................................................................................... 4
投资建议 ........................................................................................................................... 4