锻造是高端装备发展的关键，也是国家综合实力的象征。历经70余年的探索 与锤炼，中国锻造技术从无到有、从小到大、从弱趋强，完成从锻造小国到 锻造大国的历史性转变，当前正向锻造强国迈进。我们预计，随着军机放量 与国产大飞机的快速发展，锻造行业将迎来黄金发展期。因此，我们推出 “大国重器”系列报告，深度梳理锻造技术历史发展脉络、下游需求与空间 测算、竞争壁垒与格局分析，从产业演变的视角挖掘锻造行业投资大机遇。

1. 锻造工艺：历史时代的分割器，金戈铁马的造就者 ............................................................ 6

1.1 锻造工艺源远流长 ..................................................................................................... 6

1.2 锻造优势明显，顺应装备对于轻量化&高强度的要求 ................................................. 7

2. 开刀阔斧打造重型装备，大国竞争的必要重器 .................................................................. 10

2.1 锻造是工业时代兵家必争之技 ................................................................................. 10

2.2 我国锻造工业发展定位高，发展快 .......................................................................... 13

3. 我国锻造工业体系完整、发展快、壁垒高 ......................................................................... 16

3.1 我国现已形成较为完整的锻造工业体系 ................................................................... 16

3.2 我国锻造“十三五”期间发展迅速 ............................................................................... 16

3.3 政策红利赋予锻造工业超高定位 .............................................................................. 19

3.4 锻造行业具有高壁垒，强者恒强 .............................................................................. 20

4. 我国锻造行业市场广阔，航空航天锻造将带来千亿级市场 ................................................ 24

4.1 我国航空锻造迎来最佳放量时期，催生千亿市场 ..................................................... 24

4.2 卫星发射刺激运载火箭对航天锻件的需求 ............................................................... 34

4.3 我国船舶工业于2020 年率先复苏，即将牵引船舶锻件行业巨大市场 ...................... 39

4.4 “双碳背景下”，新能源发电拓宽电力锻件市场空间 .................................................. 41

5. 锻造行业重点公司梳理 ..................................................................................................... 44

5.1 中航重机：高端装备锻造龙头，技术优势转化竞争优势 .......................................... 44

5.2 派克新材：业务范围广泛，业绩增长稳定 ............................................................... 46

5.3 三角防务：400MN 模锻机打造大型飞机钢筋铁骨 ................................................... 47

5.4 航宇科技：专精特新“小巨人”，金属环锻“大专家” ................................................... 50

6. 风险提示 ........................................................................................................................... 52