今年以来，房地产一直处于严管控之下，对后周期的家电板块信心造成了较大打击。但10 月以来，房地产政策开始释放宽松信号，相关会议及部门的表态均体现了国家在“房住不炒”原则下对房地产持续健康发展的积极态度，叠加竣工数据高增，地产因子边际向好趋势确立，有望带动家电行业的信心回归。

1. 房地产政策放宽叠加竣工数据高增，地产因子边际向好 .......................................................... 3
2. 平台和品牌合力冲刺双十一，有望进一步驱动内销上行 .......................................................... 5
3. 多因素利好下家电开启估值切换行情 ....................................................................................... 8
4. 投资建议 .................................................................................................................................. 9
5. 风险提示 .................................................................................................................................. 9