房地产贷款集中度管理采取分档形式，强调稳健灵活。2020 年12 月28 日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》（以下简称《通知》），该《通知》要求房地产贷款集中度管理以分档形式进行。同时对第三档、第四档、第五档房地产贷款集中度管理保持一定的灵活性，而对符合管理要求的银行业金融机构要求保持经营的稳健性。

1. 房地产贷款集中度管理制度主要内容 ......5

2. 房地产贷款集中度管理制度影响分析 ......5

2.1 通过银行业内部资源转移，整体房贷规模有望平稳过渡 ......5

2.2 新政使得蓝筹优势更加突出、加速行业集中度提升 ......7

2.2.1 新政与中央经济工作会议要求一致 ......7

2.2.1 新政与“三道红线”相互配合，进一步降低行业波动和金融属性 ......8

2.2.3 贷款结构上会有所影响，蓝筹后续优势更加明显 ......9

3. 强者恒强：品牌、运营成关键，企业发展寻求均衡化 ...... 10

4. 投资建议 ...... 11

5. 风险提示 ...... 11