从行业整体来看，量方面，2022 年1-5 月中国规上白酒企业中4-5 月份行业单月产量分别同比变动-4.0%、2.2%；价方面，2022 年1-6 月份全国白酒批发指数保持稳健增长，从具体细项来看，名酒批发指数表现好于地产酒，低度酒表现好于高度酒。预计在量环比改善、价表现平稳的情况下，二季度白酒行业预计表现稳健。二季度液奶高端化趋势仍延续。同时，在成本端下行背景下，行业的促销力度温和、良性。当前行业竞争仍聚焦于产品延伸、创新升级，主要龙头公司盈利改善的逻辑有望逐季兑现。

食品饮料行业2022 年中报业绩前瞻 ............................................................................................. 4
重点子行业分析 .............................................................................................................................................. 4
重点个股分析 .................................................................................................................................................. 6